Все разделы
Велика Эпоха мультиязычный проект, эксперт по Китаю
×
Все новости » Китай » Экономика Китая » Два шага, которые успел предпринять Китай до поднятия ФРС процентной ставки

Два шага, которые успел предпринять Китай до поднятия ФРС процентной ставки


Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) США сообщил, что поднимает базовую процентную ставку с нынешних 0-0,25% до 0,25-0,50%. Это происходит впервые с 2006 года. Поднятие ФРС процентной ставки неизбежно нанесёт удар по экономике Китая. Однако до поднятия ставки Китай уже предпринял два ответных шага. /epochtimes.ru/

По оценкам экспертов, после нынешнего поднятия ФРС США планирует ещё четыре увеличения ставки — до 1,4%; в 2017 г. — до 2,4%; а в 2018 г. процентную ставку удержат на уровне 3,5%.

Поднятие процентной ставки ФРС повлияет на развивающиеся рынки. Всемирный банк предостерёг: снижение мирового товарооборота и ослабление спроса в Китае вызывают стремительное падение цен на базовые товары, а также замедление роста производительности в странах с активно развивающейся экономикой. Сокращение количества валюты США приведёт к истощению движения капиталов на развивающихся рынках, и пострадает рост глобальной экономики.

Прекращение привязки юаня к доллару

Как сообщает онлайн-издание China International Capital Corporation, в качестве ответа на это действие ФРС Коммунистическая партия Китая (КПК) предприняла два действия. Во-первых, сняла ограничение на девальвацию юаня и переключила внимание на валютную корзину; во-вторых, весь рынок предполагал, что ФРС США поднимут процентную ставку в октябре и декабре, и КПК торопилась до октября один раз снизить процентные ставки.

До того как ФРС объявила, будет ли она повышать ставку, на момент закрытия бирж 16 декабря курс юаня упал на 0,19%, составив 6,4733 юаней за доллар и преодолев отметку 6,47. А в пять операционных дней на прошлой неделе (с 7 по 11 декабря) юань ежедневно падал приблизительно на 100 пунктов. Рынок тогда посчитал, что центральный банк КПК перед увеличением ставки ФРС снимет ограничение на девальвацию юаня.

Вечером 11 декабря в китайском центре валютных операций на сайте китайской валюты официально опубликовали индекс обмена юаня CFETS (Китайской системы торговли валютой). Официальное СМИ «Синьхуа» объяснило это тем, что индекс валютного курса юаня опубликован специально, чтобы, когда игроки на рынке наблюдают за курсом юаня, он сверял показатели не только по курсу доллара, но и по валютной корзине. Как считает большинство экспертов, это официальный сигнал о прекращении привязки юаня к доллару.

На протяжении длительного времени при определении курса юаня непременно смотрели на курс доллара. Если доллар повышался в цене, то повышался и юань; если доллар понижался, юань тоже падал.

Центробанк КПК перед повышением ставки ФРС поставил во главу угла корзину валют. Это значит, что в будущем, когда доллар впредь подорожает, не обязательно подрастёт юань, считает Йенс Нустед, главный специалист по исследованию суверенного долга на развивающихся рынках в компании Morgan Stanley Investment Management.

Масштабное возвращение долларов на «родину»

Кроме того, китайский Центробанк 24 октября понизил базовую процентную ставку годового кредитования финучреждений на 0,25 процентных пунктов — до 4,35%; базовая процентная ставка годовых вкладов тоже понижена на 0,25 процентных пунктов — до 1,5%.

В статье «Уолл стрит джорнал» за 16 декабря спрогнозировали, что повышение процентной ставки ФРС по предварительным расчётам повлияет на отток средств из Китая, курс юаня и другие аспекты.

Повышение ставки ФРС вызовет возвращение капитала со всего мира обратно в США, и Китай тоже не может этого избежать.

После того как США пострадали от финансового кризиса, крайне мягкая валютная политика ФРС способствовала тому, что под дешёвые долларовые займы (особенно посредством кредитного плеча) осуществлялось инвестирование в рынки других стран и стали исключительно распространёнными операции процентного арбитража.

С 2000 года объём операций процентного арбитража во всём мире возрос в четыре раза — до $9 трлн. Из них капиталы, влившиеся в Китай, составляют приблизительно от 1/4 до 1/3 этих средств. Под гнётом ужесточения денежной политики ФРС «горячие деньги» (капитал, вывозимый за границу из опасения его обесценения) с арбитражных операций в Китае в массовом порядке потекут назад в США. Денежная система Китая получит колоссальную нагрузку, и юань весомо обесценится.

Большинство экспертов считают, что к концу следующего года курс юаня упадёт до 6,8 юаня к доллару США.

Фондовый рынок

В Huatai Securities считают, что с точки зрения исторических фактов изменение фондовых индексов Шанхайской фондовой биржи свидетельствует о том, что увеличение процентной ставки ФРС оказывает отрицательное влияние на китайский фондовый рынок. С точки зрения нынешней ситуации увеличение ставки ФРС приведёт к ещё большему усилению оттока средств и обесцениванию юаня. В любом случае для сектора «А» это отрицательное обстоятельство.

Также существует риск долгового дисбаланса. В международном инвестиционном банке Goldman Sachs отмечают, что после первого почти за 10 лет повышения США процентной ставки кредитное плечо развивающихся рынков выглядит хрупким. Среди них особенно стоит тревожиться странам с более высоким удельным весом заёмного капитала — Китаю, Южной Корее, Турции, Мексике и т. д.

В Goldman Sachs говорят, риск долгового дисбаланса у Китая самый большой. Если сравнить ускорение кредитования и ускорение экономического роста, то получается «дефицит кредитования». Этот дефицит у Китая среди стран с развивающимся рынком тоже самый высокий.

Повышение базовой ставки в США — событие, которое отражается на всей мировой экономике. Большая часть мировой торговли происходит именно в долларах; доллар — это резервная валюта для Центробанков всех стран, многие государственные долги также номинированы в долларах. Очень важно знать, какой у этой валюты будет курс. Для России, может быть, ещё важнее, чем для других стран: её экономика крайне чувствительна к ценам на нефть, а ведь они выставляются в долларах.

Лю И, Великая Эпоха

Версия на китайском

Оцените статью:1 - плохо, не интересно2 - так себе3 - местами интересно4 - хорошо, в общем не плохо5 - супер! так держать! (Нет голосов)
Loading...

Если Вам понравилась статья, не забудьте поделиться в соцсетях

Спецтемы:


Top