Среди мер по реформированию, предложенных регулятором, — снижение сборов за операции с ценными бумагами и одновременное снижение комиссионного вознаграждения компаний, занимающихся ценными бумагами; дальнейшее расширение сферы применения маржинального финансирования и целевых показателей кредитования ценными бумагами; оптимизация контроля транзакций и повышение удобства и плавности транзакций; исследование возможности продления времени торгов на рынке акций категории А и рынке биржевых облигаций.
Также было обещано поддерживать выкуп акций и поощрять долгосрочные инвестиции для поддержания фондового рынка.
Как только эти меры были опубликованы, крупнейший китайский финансовый сайт Caixin сообщил, что Шанхайская фондовая биржа, Шэньчжэньская фондовая биржа и Пекинская фондовая биржа объявили о дальнейшем снижении комиссий за операции с ценными бумагами, начиная с 28 августа.
Экономика Китая остаётся вялой, а на рынке недвижимости продолжается спад, и один за другим дефолты объявляют гиганты рынка недвижимости. 17 августа китайская компания Evergrande Group подала заявление о защите от банкротства в США, что стало шоком для рынка. Китайский фондовый рынок по-прежнему слаб, курс юаня резко снизился, а финансовому гиганту Zhongrong Trust также грозит дефолт.
Пекинский офис компании Zhongrong International Trust Co, частично принадлежащей Zhongzhi Enterprise Group, Пекин, 17 августа 2023 года. (Greg Baker/AFP via Getty Images)
Китайские активы, включая А-акции, гонконгские акции, китайские концептуальные акции и курс юаня, продолжают падать, а иностранные инвесторы уходят. Доверие мировых инвесторов к китайским активам упало до самой низкой точки, и многие задаются вопросом, будут ли китайские власти спасать компании, объявившие дефолт.
18 августа на пресс-конференции, посвящённой новым мерам по реформированию, представитель CSRC ответил на 10 вопросов, но не предложил никакого решения проблем, которые больше всего волнуют рынок.
Что касается марочного сбора, то чиновник лишь намекнул, что после одобрения вышестоящими инстанциями регулятор может снизить марочный сбор на все операции с ценными бумагами.
«Исторически эта мера сыграла положительную роль в снижении транзакционных издержек и оживлении рынка», — сказал он журналистам.
Он также отметил, что реализация этой меры на данном этапе может усилить риск рыночных спекуляций и манипуляций.
Меры не будут эффективными
Популярный китайский финансовый эксперт Cold Eye on Finance (псевдоним) заявил 18 августа в интервью The Epoch Times:
«Эти меры не будут иметь большого эффекта, поскольку они носят лишь поверхностный характер, так как не решают фундаментальной проблемы экономического спада в Китае».
«Поскольку все активы в Китае находятся в состоянии рецессии — будь то рынок недвижимости, фондовый рынок или китайские предприятия, которые тонут, как может фондовый рынок быть хорошим?»
Financial Times со ссылкой на аналитиков заявила, что «призыв к увеличению объёмов выкупа акций поможет поднять настроение в краткосрочной перспективе, хотя вряд ли он полностью устранит недуг, нависший над китайскими рынками».
Cold Eye on Finance считает, что фундаментальная проблема в Китае заключается не в том, как инвесторы работают на фондовом рынке, а в тяжести экономического кризиса в стране, который по-прежнему не получает должного освещения.
В качестве примера он привёл банкротство China Evergrande Group и риск дефолта Country Garden.
«30-летний пузырь на рынке недвижимости лопается, причём всё быстрее и быстрее. Большинству риэлторских компаний в Китае грозит банкротство», — сказал эксперт.
Согласно статистике, опубликованной китайскими СМИ, в первой половине этого года китайские компании, занимающиеся недвижимостью, потеряли более ¥460 млрд ($63,2 млрд) рыночной стоимости. Среди 100 крупнейших по рыночной капитализации китайских компаний, занимающихся недвижимостью, 70 столкнулись с проблемой снижения рыночной стоимости. Акции Sunac China, чья рыночная стоимость снизилась больше всего, упали на 68,28%.
Вид с воздуха на 39 зданий, построенных China Evergrande Group и подлежащих сносу по приказу местных властей, в провинции Хайнань, Китай, 6 января 2022 года. (Aly Song/Reuters)
Дефолты гигантов рынка недвижимости распространились и на финансовый сектор. По состоянию на 31 июля объявлен дефолт по 106 трастовым продуктам общей стоимостью около ¥44 млрд ($6,04 млрд), из которых 74% приходится на активы, связанные с инвестициями в недвижимость. В 2022 году также произошли дефолты по финансовым продуктам на миллиарды долларов.
«Теперь международное сообщество осознало риск экономического спада в Китае, и все они обеспокоены тем, что пузырь на рынке недвижимости Китая лопнет», — заявил эксперт.
«Кризис на рынке недвижимости, банковский кризис, проблема местного долга — когда все эти риски объединяются, проблемы китайской экономики не могут быть решены в краткосрочной перспективе. Рецессия может затянуться на десятилетие-два, а то и на 30 лет».
Сотрудники службы безопасности стоят перед зданием Комиссии по регулированию банковской деятельности в Пекине 6 августа 2018 г., после того как китайская полиция агрессивно пресекла запланированную акцию протеста против убытков, понесённых платформами пирингового кредитования. (Greg Baker/AFP via Getty Images)
«В прошлом внешний мир приходил на помощь в критические моменты кризиса, — сказал эксперт. — Например, когда экономика была близка к краху, компартия начала реформы и открытость, чтобы привлечь иностранные инвестиции и технологии, чтобы выжить. В 1998 году многие люди были уволены, и казалось, что экономика рухнет из-за банковского кризиса. Однако Китаю разрешили вступить во Всемирную торговую организацию, что спасло его».
«Но сейчас можно сказать, что нет такой силы, которая могла бы спасти экономику Китая. Поэтому конечным результатом может стать большой крах, и в Китае официально разразится экономический кризис. На этот раз компартия не выживет».
«Если кто-то хочет инвестировать сейчас, он не должен выходить на китайский фондовый рынок».
__________
Чтобы оперативно и удобно получать все наши публикации, подпишитесь на канал Epoch Times Russia в Telegram
