Клерк пересчитывает пачки китайских юаней и американских долларов в банке в Шанхае, Китай, 22 июля 2005. (ChinaPhotos/GettyImages) | Epoch Times Россия
Клерк пересчитывает пачки китайских юаней и американских долларов в банке в Шанхае, Китай, 22 июля 2005. (ChinaPhotos/GettyImages)

Иностранные инвесторы сбрасывают юань и бегут из Китая

Запреты и снижение ставок в Китае приводят к падению курса юаня и усиливают отток иностранного капитала
Автор: 26.06.2022 Обновлено: 26.06.2022 06:28
В марте гонконгские инвесторы продали долговые обязательства, деноминированные в юанях, на рекордную сумму 24,2 млрд долларов. Вывод иностранного капитала из китайских инвестиций подогревается опасениями в отношении снижения перспектив роста Китая, падения доходности облигаций и повышения ставок по американским инвестициям.

«Неопределенность — вот ключевое слово, потому что нет ни мнения, ни прогноза о том, как долго это может продолжаться, и что будет дальше, после Шанхая», — сказал 17 мая Массимо Баньяско, вице-президент Торговой палаты Европейского союза в Китае, агентству Bloomberg.

ЦБ Китая понижает ЦБу

В то время как США и другие западные страны повышают процентные ставки борясь с инфляцией, центральный банк Китая рассматривает возможность снижения ставок для стимулирования экономики. В апреле центральный банк снизил резервные требования с 9 до 8%, в попытке увеличить денежную массу.

Инвесторы теряют интерес к юаню

Вкладчики обменивают юани на доллары, что приводит к росту курса доллара и снижению  курса юаня. За последние четыре недели спот-курс юаня по отношению к доллару потерял более 6%. Аналитики UBS ожидают дальнейшее снижение курса юаня, преодоления отметки 7% к доллару США. Barclays также понизил свой прогноз в отношении курса юаня до 6,9%, но подчеркнул, что юань может достичь отметки 7%, если карантин и сбои в цепочке поставок продолжатся.

Инвесторы начали выводить деньги из Китая уже в 2021 году из-за продолжающихся антиковидных блокировок, сбоев в цепочках поставок, а также жёстких мер, проводимых китайским лидером Си Цзиньпином в отношении многих секторов бизнеса, включая технологии и образование. Эти проблемы сопровождались затяжным долговым кризисом, когда такие крупные компании, как Evergrande, оказались на грани банкротства, а также в связи с общим спадом в сфере недвижимости, которая является важной движущей силой экономики.

Влияние геополитики

С начала этого года ситуация в Украине и потенциальные санкции в отношении Китая напугали многих инвесторов и заставили их отказаться от активов, номинированных в юанях. Неутешительные прогнозы по снижению роста ВВП, предоставляемые крупными банками и финансовыми институтами в последние месяцы, усилили отток капитала из Китая.

18 мая Goldman Sachs снизил свою оценку в отношении роста ВВП Китая до 4%.  Даже чуть более оптимистичный прогноз Economist Intelligence Unit — от 4,4 до 4,7% — значительно ниже целевого показателя Пекина в 5,5%.

Китайские акции (SSEC) теряют в цене

В апреле китайские акции (SSEC) потеряли в цене 6 процентов, а их доля в портфелях развивающихся рынков в конце 2020 года снизилась с пикового значения 38,3% до 29% в апреле. В том же месяце иностранные инвесторы вывели 6,2 миллиарда долларов из государственных облигаций Китая. Это стало самой продолжительной распродажей с 2015 года, которая продлилась три месяца. Бекки Лю, глава отдела макроэкономической стратегии Китая StandardCharteredBankPlc, предположила, что резкое снижение курса юаня также способствует росту продаж.

Несмотря на очевидные проблемы в китайской экономике, некоторые инвестиционные банкиры по-прежнему настроены оптимистично. В апреле Жан-Шарль Самбор, глава отдела долговых обязательств развивающихся рынков в BNP ParibasAssetManagement, заявил, что, несмотря на повышение ставок в США и снижение ставок в Китае, китайские облигации по-прежнему предлагают более высокую доходность с учётом инфляции.

Анинда Митра, глава азиатской макроэкономической и инвестиционной стратегии в BNY MellonInvestmentManagement, была менее оптимистична в отношении перспектив Китая, заявив, что продолжающееся повышение ставок в США может усилить отток капитала.

Помощь Международного валютного фонда

Невзирая на очевидное ослабление китайской валюты и экономики, Международный валютный фонд (МВФ) 14 мая объявил об увеличении веса юаня в корзине валют, назвав это специальными правами заимствования (СДР). Благодаря этим мерам вес юаня увеличился. Это был первый пересмотр с момента добавления валюты в корзину в 2016 году. Вес доллара также был увеличен с 41,73% до 43,38%, в то время как вес евро, японской иены и британского фунта снизился.

Решение МВФ было принято на основе данных о росте стоимости юаня за последние шесть лет. Тем не менее, юань остается нежелательной валютой для инвесторов и центральных банков. На его долю приходится всего 2,79% мировых валютных резервов.

В ответ на увеличение веса в СДР, центральный банк Китая пообещал шире открыть свои финансовые рынки и улучшить раскрытие информации. Это произошло всего через несколько дней после того, как китайские власти перестали сообщать о некоторых сделках иностранцев. С 11 мая ChinaForeignExchangeTradeSystem, основная платформа для торговли облигациями для иностранных инвесторов, перестала сообщать об оттоке капитала. Возможно, эти меры были предприняты для того, чтобы не пришлось признавать крупную распродажу в связи с утратой инвесторами веры в юань.

Влияние карантинных мер на инвестиционный рынок Китая

Помимо падения курса валюты и оттока иностранного капитала с рынка государственных облигаций Китая, торговые палаты США и Европейского союза также сообщают, что их члены приостанавливают инвестиции в Китай. В качестве основных причин называются нарушения в цепочках поставок и угроза блокировок предприятий. По состоянию на 13 мая по меньшей мере 32 города всё ещё были блокированы.

Карантинные меры привели к многочисленным сбоям в работе и имели серьёзные последствия. Предприятия потеряли несколько производственных дней. Также возник дефицит рабочей силы, нарушились цепочки поставок и логистика. Кроме того, блокировки привели к закрытию портов, в некоторых местах остановлено движение транспорта, а иностранные сотрудники не имеют возможности въехать в страну или посетить свои офисы в Китае.

Неутешительные прогнозы и драконовские меры

Майкл Харт, президент Американской торговой палаты в Китае, сообщил 17 мая агентству Bloomberg, что, хотя он и не ожидает немедленного оттока иностранных компаний с китайского инвестиционного рынка, но прогнозирует сокращение инвестиций в Китай в ближайшие годы.

Торговая палата ЕС сообщила 16 мая, что многие из её членов прекратили инвестировать в Китай и рассматривают возможность выезда из страны. Немецкая торговая палата объявила, что в результате опроса 460 её членов, 30 процентов иностранных сотрудников компании, планируют уехать из Китая из-за введённых блокировок.

Президент Торговой палаты ЕС ЙоргВуттке заявил, что повышение процентных ставок в США вызовет отток капитала из Китая. Следовательно, ожидается, что Пекин ужесточит контроль за оттоком капитала, чтобы избежать дальнейшего обесценивания юаня. В качестве драконовской меры, направленной на предотвращение вывода наличных денег из страны, Пекин объявил 13 мая о введении ограничения, запрещающего своим гражданам выезжать за пределы страны без крайней необходимости.

Мнения, выраженные в этой статье, являются мнением автора и не обязательно отражают точку зрения The Epoch Times.

Антонио Грасеффо, доктор философии, провел более 20 лет в Азии, окончил Шанхайский университет спорта и имеет степень магистра экономики Китая в Шанхайском университете Цзяотун. Грасеффо работает профессором экономики и экономическим аналитиком по Китаю, пишет для различных международных СМИ. Некоторые из его книг о Китае включают «За пределами Пояса и Дороги: Глобальная экономическая экспансия Китая» и «Краткий курс китайской экономики».

 

Комментарии
Дорогие читатели,

мы приветствуем любые комментарии, кроме нецензурных.
Раздел модерируется вручную, неподобающие сообщения не будут опубликованы.

С наилучшими пожеланиями, редакция The Epoch Times

Упражения Фалунь Дафа
ВЫБОР РЕДАКТОРА