Трейдеры, брокеры и клерки в первый день торгов на Лондонской бирже металлов (LME) в Лондоне, Англия, 6 сентября 2021 г.(LeonNeal/GettyImages) | Epoch Times Россия
Трейдеры, брокеры и клерки в первый день торгов на Лондонской бирже металлов (LME) в Лондоне, Англия, 6 сентября 2021 г.(LeonNeal/GettyImages)

Крупнейший в мире производитель никеля терпит миллиардные убытки

LME приостановила торги ради спасения китайской компании
Автор: 30.03.2022 Обновлено: 30.03.2022 08:55
Крупнейший в мире производитель никеля и нержавеющей стали TsingshanHoldingGroup потерпел фиаско из-за глобального падения капитала на Лондонской бирже металлов (LME) 7 марта, когда его форвардные контракты по поставкам никеля объёмом 200 тыс. т оказались в состоянии дефолта. Убытки компании по коротким позициям составили миллиарды долларов.

8 марта LME объявила о приостановке торговли отменила все сделки с никелем в течение дня, после чего торговля никелем была приостановлена ​​до 11 марта. Это первое закрытие торгов металлами на LME с 1985 года.

По мнению Марка Томпсона, исполнительного вице-председателя британской горнодобывающей компании Tungsten West Ltd, рыночные убытки Tsingshan Holding могли бы превысить$12 млрд.

Однако всё изменилось, когда 9 марта Tsingshan Holding заявила, что смогла разместить достаточно товаров для поставки по различным каналам.

Майк Сан, американский консультант по частным инвестициям и эксперт по Китаю, сообщил The Epoch Times 11 марта, что действия LME по приостановке торговли никелем, вероятно, связаны с вмешательством Государственного бюро резервов Китая.

Государственное резервное бюро является подразделением национального планирования Китая.

По словам Сана, раскрывается всё больше фактов по поводу сделок, потрясших мировые финансовые рынки. Некоторые из них связаны с торговлей металлами и фьючерсными рынками.

Ошибки TsingshanHolding

В последние годы никель пользуется большим спросом для производства нержавеющей стали и аккумуляторов для электромобилей. До сих пор Россия считалась основным источником никеля для европейского рынка и обеспечивала 10% мирового производства. Поскольку она подверглась санкциям, то опасения в снижении поставок никеля привели к резкому росту цен на него.

Всплеск цен на никель приведёт к тому, что TsingshanHolding потребует маржи по своим фьючерсным контрактам. Производителю никеля необходимо найти больше наличных денег, чтобы покрыть возможные убытки. 7 марта цены на никель на LME выросли на 30,7%. TsingshanHolding захеджировала фьючерсные контракты по цене $21 тыс. за тонну. Хеджирование — это термин фьючерсного рынка, когда операторы фиксируют затраты и операции на спотовом рынке с помощью фьючерсных контрактов.

Государственное издание ShanghaiSecuritiesJournal отметило, что TsingshanHolding хорошо работает как в ценовом хеджировании, так и в фьючерсных позициях. По его данным, базы компании в Индонезии делают спотовый рынок прибыльным при стоимости никеля не более $10 тыс. за тонну, и компания открыла короткие позиции на фьючерсном рынке в ожидании будущего падение цен на никель.

Согласно анализу Сан, TsingshanHolding совершила ошибку, «установив контракт на короткую позицию на 200 тыс. т, что слишком много — это авантюра».

По информации людей, знакомых с вопросом, англо-швейцарский сырьевой трейдер Glencore, базирующийся в швейцарском Бааре, скупал фьючерсные контракты на никель в течение нескольких месяцев. Но представитель Glencore отказался от комментариев по этому поводу, говориться в сообщении Bloomberg от 8 марта.

Сан предположил, что Glencore купила фьючерсный контракт TsingshanHolding в качестве ставки на то, что она не сможет поставить 200 тыс. т никеля, поскольку компания уже держала половину его запасов на LME.

Никель в основном используется в производстве нержавеющей стали, а ферроникель является промежуточным продуктом между никелевой рудой и нержавеющей сталью. Основной продукцией TsingshanHolding является ферроникель, производственная мощность которого ежегодно составляет 300 тыс. тферроникеля, эквивалентного никелю, и 10 млн т нержавеющей стали.

Никелевый штейн (≈ 55-65% никеля), производимый TsingshanHolding, содержит примеси и не обладает достаточной чистотой для торговли на LME, где используются никелевые листы с содержанием чистого никеля не менее 99,8%.

Для выполнения поставок в соответствии с контрактом, TsingshanHoldings пришлось бы покупать никелевые пластины по высокой цене, а затем продавать их по цене контракта, что привело бы к большим убыткам. Маржа при торговле фьючерсами на LME составляет огромную сумму, так как привязана к цене металла, то есть при росте цены никеля растёти маржа.

Компания Tsingshan Holding со штаб-квартирой в городе Вэньчжоу, в провинции Чжэцзян, начала свою деятельность в 1980-х годах. В октябре 2009 года она инвестировала и разведала латеритные никелевые рудники в Индонезии, где построила индустриальный парк для завершения всех процессов: добычи, переработки и производства ферроникеля.

В 2021 году компания Tsingshan Holding поднялась с 361-й строчки в 2019 году на 279-ю в рейтинге Fortune Global 500 и заняла 80-е место среди 500 крупнейших китайских предприятий, а также 14-е место среди 500 крупнейших частных предприятий Китая.

Компартия ценит свои стратегические зарубежные ресурсы

В многочисленных сообщениях китайских СМИ говорится, что трейдер Glencore пытается организовать авантюру: если TsingshanHolding не сможет поставить 200 тыс. т никеля, то её доля 60% в латеритном никелевом руднике в Индонезии будет передана в залог Glencore.

По слова Сан, эта 60-процентная доля никеля настолько важна, что LME остановила торги.

«Приостановка торгов на самом деле является попыткой разорвать контракт в качестве защитной меры, чтобы TsingshanHolding не понесла огромные убытки. На самом деле 60-процентная доля никеля эквивалентна продаже рудника в Индонезии кому-то другому», — сказал Сан.

Сян Гуанда, председатель Tsingshan Holding, сообщил об этой ситуации в соответствующие правительственные ведомства Китая и получил ответ, согласно которому стало понятно — власти относятся к этому серьёзно.

Государственное управление резервов Китая может помочь Tsingshan избежать потенциальных убытков, согласно сообщению The Financial Times от 11 марта. Высококачественный никель из национальных резервов заменит часть низкосортной никелевой продукции Tsingshan, которая не соответствует стандарту качества торговли металлом LME, сообщил источник, знакомый с ситуацией.

Сан считает это сигналом компартии к принятию мер по спасению Tsingshan Holding.

«Государственное управление резервов стремится избежать огромных убытков китайских компаний и лишиться ресурсов никеля, которые компартии удалось захватить за границей», — сказал Сан.

Ходили слухи, что Jinchuan Group, ведущее китайское предприятие по производству чистого никеля, помогает Tsingshan Holding возместить убытки. Однако Jinchuan Group опровергла это 11 марта. По её словам, годовая производственная мощность компании составляет всего около 100 тыс. т никеля, и у неё нет возможности поставлять дополнительный продукт другим.

Единственный, кто может это сделать, это Государственное управление резервов, по мнению Сан. По его словам, государственные запасы никеля оцениваются примерно в 100 тыс. т. Трейдер Glencore, вероятно, не ожидал вмешательства Китая с его государственными резервами.

«Это равносильно использованию мощи страны против компании», — отметил Сан. «Таким образом, Китай предупредил всех не вступать с ним в конфронтацию и показал, что китайские компании поддерживаются компартией Китая в их сделках на мировом рынке».

В 2012 году Гонконгская фондовая биржа приобрела LME в Лондоне за $2 млрд, что в несколько раз превышает её рыночную стоимость. Это предложение было расценено как «слишком заманчивое», чтобы британцы могли отказаться».

Вопросы о приостановке торгов LME в соответствии с международной практикой и аннулировании всех сделок с никелем 8 марта, остаются нерешёнными.

«Если LME не сможет дать разумное объяснение, это нанесёт ущерб её авторитету, а авторитет имеет первостепенное значение на финансовых рынках», — сказал Сан.

Бывший исполнительный директор HКЕхЛи Сяоцзя заявил 10 марта, что объявление LME о приостановке торгов совпало с активацией клиринговой палатой соответствующего механизма для отмены торгов, но он не уточнил, что это за «соответствующий механизм».

Под клиринговой палатой подразумевается LME Clear, которая была создана HKEx в 2014 году и обошлась почти в $300 млн, сообщила государственная газета SecuritiesTimes 11 марта.

Приостановка и отмена сделок LME подобны «определённой проблеме, которую нельзя решить за столом переговоров, она решается в кулуарах», сказал Сан.

Поскольку на рынке есть ещё 200 тыс. т, падение цен на никель неизбежно. 10 марта Jinchuan Group резко снизила заводскую цену на никель на 15%.

16 марта LME объявила, что торги по ранее приостановленному контракту на никель возобновятся в 20:00 по лондонскому времени того же дня. LME установила «дневные ценовые лимиты» для всех сортов цветных металлов, при этом предел колебаний контрактной цены на никель составляет не менее 5%.

Генеральный директор LME Мэтью Чемберлен заявил CNBC 16 марта, что LME «сознательно отдала приоритет стабильности», установив относительно узкие дневные торговые лимиты, но эти лимиты могут быть расширены при «более упорядоченном рынке».

Кэтлин Ли публикуется в The Epoch Times с 2009 года и занимается темами, связанными с Китаем. Она инженер, дипломированный специалист по гражданскому строительству в Австралии.

Комментарии
Дорогие читатели,

мы приветствуем любые комментарии, кроме нецензурных.
Раздел модерируется вручную, неподобающие сообщения не будут опубликованы.

С наилучшими пожеланиями, редакция The Epoch Times

Упражения Фалунь Дафа
ВЫБОР РЕДАКТОРА