Вице-премьер Китая Лю Хэ (в центре), торговый представитель США Роберто Лайтхайзер (слева) и министр финансов Стив Мнучин перед торговыми переговорами двух стран в Вашингтоне, 10 октября 2019 г.(YuriGripas/Reuters)  | Epoch Times Россия
Вице-премьер Китая Лю Хэ (в центре), торговый представитель США Роберто Лайтхайзер (слева) и министр финансов Стив Мнучин перед торговыми переговорами двух стран в Вашингтоне, 10 октября 2019 г.(YuriGripas/Reuters)

Экономика Китая «непригодна для инвестиций»

Крупнейший банк мира J.P. Morgan назвал китайские акции «неинвестируемыми»
Автор: 06.04.2022 Обновлено: 06.04.2022 13:31
В начале этого месяца вице-премьер Китая по экономическим вопросам Лю Хэ выступил с туманными заверениями о «реформах», чтобы остановить начавшийся ранее обвал китайских акций. Западные инвесторы поверили этим заявлениям, и рынки восстановились, но обещания Лю оказались иллюзорными.

Вмешательство Лю было вызвано «паническими продажами» 13 марта, по сообщению агентства Bloomberg. В тот день индекс HangSengChinaEnterprisesIndex упал на 7%, что стало самым большим падением с ноября 2008 года. Новый индекс HangSengTechIndex, появившийся в 2020 году, упал на 11%. Резкое падение индексов вызвано опасением санкций мировых инвесторов в отношении Китая, аналогичных антироссийским санкциям из-за конфликта в Украине.

Крупнейший банк мира J.P.Morgan назвал китайские акции «неинвестируемыми», после чего начался их обвал. Лю попытался предотвратить его своими радужными рассуждениями о реформах.

Расплывчатость заявлений Лю

По словам Лю, он предпримет шаги для поднятия экономики в первом квартале и введёт благоприятную для рынка политику. Как пишет FinancialTimes, он не уточнил, какие конкретно меры будут приняты.

«Меры Лю будут направлены на предоставление китайским компаниям доступа к зарубежным рынкам, предсказуемое и прозрачное регулирование деятельности китайских технологических компаний, а также стимулирование для достижения целевого показателя роста в 5,5%, установленного правительством», — написала в FinancialTimesАлисия Гарсия-Эрреро, старший научный сотрудник европейского экономического аналитического центра «Брейгель».

Опять же, не указано никаких конкретных мер по продвижению любого из этих трёх направлений, кроме расплывчатой риторики. Таким образом, в конечном счёте, опасения инвесторов относительно вложения средств в Китай были и остаются вполне обоснованными.

Деньги на преступлениях

Инвестиционный мир проснулся от того факта, что Китай под управлением компартии — это не более чем преступное предприятие национального масштаба.

По сути, компартия превратила Китай в Чикаго времён Сухого закона и назначила мэром Аль Капоне. Конечно, можно заработать много денег, если вы игнорируете криминальную сторону Капоне и его приспешников. Однако вложенные в банду Капоне деньги подвергаются огромному риску.

Демократии западного типа и их финансовые институты, институциональные инвесторы, государственные пенсионные фонды и прочие, обеспокоенные бедственным положением уйгуров, нарушениями прав человека и агрессивностью компартии — все прозрели и больше не хотят получать прибыль от компартии.

Контроль и рынок акций несовместимы

Обещания Лю о «реформах» не следует воспринимать серьёзно. Это всё те же пустые разговоры, которые мы слышали от представителей компартии на протяжении десятилетий. Свободный и справедливый рынок акций и контроль компартии — взаимоисключающие понятия.

Рассмотрим комментарии профессора Байжу Чена из Университета Южной Калифорнии в США. В статье от 26 марта в Insiderон рассуждает о том, может ли юань бросить вызов американскому доллару. По мнению Чена, такой вызов потребует от компартии разрешить формирование процентных ставок на свободном рынке, воздержаться от валютных манипуляций и разработать независимую прозрачную систему Центрального банка.

Но в тоталитарном государстве, каким является Китай, видимость относительного «процветания» является критически важной для сохранения контроля компартии над населением. По этой причине такие реформы маловероятны, поскольку партия лишилась бы большей части контроля в пользу свободных рынков.

Даже при попытке компартии принять предложенные Ченоммеры, это будут просто институциональные «потёмкинские деревни». Это будет ещё одна уловка для одурачивания иностранных инвесторов, как и поддельные экономические отчёты Китая.

Реальная китайская экономика обогащает лояльных членов компартии, кормя объедками со стола простой народ для предотвращения народной революции. Экономика КНР будет поддерживаться в том же меркантильном, корпоративном ключе, как и ранее.

Правительственная политика

Так называемая «правительственная политика» в Китае представляет собой меркантильный диктат партийных боссов, которые в Китае защищают либо собственные производства, либо предприятия своих товарищей по партии. Примеров тому множество.

21 марта агентство Bloomberg сообщило о приостановке торгов акциями проблемной китайской компании Evergrande и её дочерних компаний в ожидании «внутренней информации». Торги до сих пор не возобновлены. Аудитор другого застройщика — RonshineChinaHoldings — подал в отставку, и компания не сможет опубликовать прибыль, как планировалось. При наличии прозрачной системы отчётности Evergrande подверглась бы санкциям, регулированию и, вероятно, распалась бы несколько месяцев или даже лет назад.

Давайте не будем забывать, как работает Китай: любое оскорбление компартии кем-либо или какой-то генеральный директор с высоким общественным авторитетом могут заставить чиновников применить бюрократические или физические меры к компаниям или инвесторам-нарушителям. Помните, когда Джек Ма, основатель Alibaba, «исчез» по неизвестным причинам? Это не единичный случай.

Компартия может быть очень искусной в своих бандитских действиях. В 2016 году, когда SABMillerPlc. должна была быть куплена компанией AB InBev SA/NV, Министерство торговли Китая провело анализ региональных и рыночных сегментов (бюджетный, средний и элитный сегменты), чтобы сорвать сделку. Явной целью Министерства торговли Китая была защита интересов местных китайских производителей напитков.

Позже, когда Marriott приобрела Starwood, сегмент рынка и региональный анализ были отменены, и слияние было одобрено без комментариев (я наивно ожидал, что Министерство торговли Китая применит те же правила, что и в первом случае, но они этого не сделали. Они одобрили слияние без комментариев.)

Непостоянство и коррумпированность китайской государственной политики — это постоянный и опасный рыночный риск. Управляющие фондами, пенсионные попечители, институциональные инвесторы и семейные офисы должны уже понять, что у компартии нет чести. Они несут фидуциарную ответственность перед своими инвесторами, участниками планов, руководителями и обязаны игнорировать пустые обещания Лю, чтобы их инвесторы и участники пенсионных планов не пострадали.

Дж. Г. Коллинз — управляющий директор компании StuyvesantSquareConsultancy, занимающейся стратегическим консультированием, исследованиями рынка. Его работы по экономике, торговле, политике и государственной политике публиковались в Forbes, NewYorkPost, Crain’sNewYorkBusiness, TheHill, TheAmericanConservative и других изданиях.

Взгляды, изложенные в этой статье, являются мнением автора и необязательно отражают взгляды TheEpochTimes.

Комментарии
Дорогие читатели,

мы приветствуем любые комментарии, кроме нецензурных.
Раздел модерируется вручную, неподобающие сообщения не будут опубликованы.

С наилучшими пожеланиями, редакция The Epoch Times

Упражения Фалунь Дафа
ВЫБОР РЕДАКТОРА