Мужчина проходит перед недостроенными жилыми зданиями в EvergrandeOasis в жилом комплексе, разработанном EvergrandeGroup, Лоян, Китай, 15 сентября 2021 года. (Carlos Garcia Rawlins/Reuters)  | Epoch Times Россия
Мужчина проходит перед недостроенными жилыми зданиями в EvergrandeOasis в жилом комплексе, разработанном EvergrandeGroup, Лоян, Китай, 15 сентября 2021 года. (Carlos Garcia Rawlins/Reuters)

Крах застройщиков в Китае

Увеличивающийся риск теперь распространяется на западных аудиторов, теневые банки и сам Пекин
Автор: 15.05.2022 Обновлено: 15.05.2022 08:48
Крупные застройщики Китая становятся все более слабыми и из-за давления местных чиновников, риски ложатся на финансовую систему страны и сам Пекин.

Деловые новости о китайских застройщиках от 29 марта демонстрируют множество новых рисков в и без того ослабленной экономике Китая.

Financial Times сообщила, что бухгалтерские фирмы West’sBigFour отказываются от многих своих давних китайских клиентов-застройщиков из-за того, что последние не представили проверенные годовые финансовые отчёты к крайнему сроку. В марте пострадавший застройщик ChinaEvergrande был одной из компаний, которая объявила, что пропустит крайний срок подачи отчёта в Гонконге.

«Международные аудиторы увольняются из предприятий китайских застройщиков с крупной задолженностью, поскольку волна просроченных финансовых отчётов усилила неопределенность в отношении полномасштабного худшего за всю историю кризиса в секторе и повысила угрозу скрытых долгов», — говорится в статье Томаса Хейла и ТаббиКиндер.

«Аудиторы подвергаются растущему риску судебных исков в связи с хаосом в китайском секторе недвижимости».

Агентство Bloomberg отметило, что китайские «теневые банки» покупают контрольные пакеты акций проектов у проблемных застройщиков, вероятно, из-за давления со стороны местных чиновников. Один из доверительных управляющих объяснил, что сделки опережают планы реструктуризации, что затруднит платежи и заключение сделок.

Действие американской фирмы OaktreeCapital, приобретающей в январе крупный актив Evergrande в Гонконге, жилой комплекс «Версальский особняк» площадью 2,2 млн квадратных футов (≈0,2 млн кв. м), путём изъятия, обеспокоило пекинские власти. Возможно, они отреагировали, вынудив кредиторов обменять долг на акции Evergrande.

В декабре Evergrande объявила дефолт и вскоре реструктурирует больше долгов, чем когда-либо ранее реструктурировала одна фирма в Китае. По данным Bloomberg, облигации Evergrande со сроком погашения в 2025 году сейчас торгуются всего по 13 центов за доллар.

PwC, бухгалтерская фирма BigFour, в настоящее время находится под следствием властей Гонконга в связи с её аудитом Evergrande. В PwC и Deloitte, штаб-квартиры которых находятся в Лондоне, за последние три месяца уволились с должностей аудиторов как минимум пять девелоперов из Китая.

«Международные инвесторы на пути к судебному иску против Evergrande, которая заняла около $20 млрд (≈1,55 трлн руб.) на международных рынках облигаций, после того, как на прошлой неделе компания заявила, что таинственный кредитор потребовал $2 млрд ((≈155 млрд руб.) наличными в её подразделении по обслуживанию недвижимости», — сообщает Financial Times.

Источники Bloomberg ясно дали понять, что теневые банки Китая не обязательно покупают доли в провальных проектах развития на добровольной основе.

«Местные органы власти подталкивают кредиторов, в том числе трасты, помочь проблемным застройщикам, таким как Evergrande, избавиться от долей в проектах и найти стратегических инвесторов для привлечения денежных средств».

Чиновники, по-видимому, делают это не ради экономической эффективности проектов, а в целях государственного планирования.

«Наиболее насущной проблемой властей является обеспечение жилищного строительства, и многие трасты рассматривают возможность приобретения дополнительных долей в проектах Evergrande», — сообщают источники Bloomberg.

Продажи могут спасти Evergrande и других проблемных застройщиков в краткосрочной перспективе, но они обеспечат им достаточную ликвидность только для погашения части их обязательств в размере $ 3,4 трлн (≈263 трлн руб.), одновременно перекладывая риски на финансовые учреждения, которые покупают проекты.

Эти финансовые учреждения имеют меньший опыт работы в качестве застройщиков и находятся под давлением со стороны властей на местном уровне, требующих поддерживать поток финансирования и строительства, чтобы сохранить рабочие места в строительстве и иллюзию экономического роста.

В результате теневые банки могут обанкротиться, что потребует финансовой помощи со стороны властей.

«Маловероятно, что теневые банки Китая превращаются в рыцарей на белых конях для проблемных компаний, занимающихся недвижимостью, поскольку сами становятся мини-девелоперами, — считают сотрудники Bloomberg. — Трастовые компании, включая MinMetalsTrustCo. и ZhongrongTrustCo., в этом году купили доли по меньшей мере в 10 проектах в сфере недвижимости».

По данным Bloomberg, незавершенные жилищные проекты, которые они купили, могут принести или не принести «наличные деньги для погашения части из $280 млрд (≈21,7 трлн руб.) в фондах, обеспеченных недвижимостью, проданных трастами инвесторам».

По данным Reuters, больше всего от задолженности пострадал китайский девелопер ChinaEvergrande, который 29 марта объявил, что торги его акциями будут оставаться приостановленными.

Хорошей новостью для Evergrande является то, что недавно она продала минимум семь жилых комплексов, вернув $300 млн (≈23,2 млрд руб.) своего первоначального взноса в капитал и погасив обязательства примерно на $1,1 млрд (≈85 млрд руб.). Плохая новость заключается в том, что эти продажи были осуществлены с её кредитными учреждениями, а не реальными клиентами, которые бы жили в этих домах.

AVIC Trust, финансовая фирма, связанная с основным китайским производителем авиационной и оборонной техники, была вторым по величине кредитором среди трастов Evergrande по состоянию на середину 2020 года. Вместо получения платежей по долгу, финансовая компания, связанная с аэрокосмической обороной, в марте взяла под контроль два жилых проекта, в том числе проект на 5000 единиц в Гуанчжоу и проект в Нанкине.

Evergrande продала проекты в Чунцине и Дунгуане ChinaEverbrightTrust, принадлежащей ChinaEverbrightGroup, которая сама принадлежит министерству финансов Китая и государственной инвестиционной фирме.

По сообщению Bloomberg, MinMetalsTrust, которая приобрела у Evergrande 100-процентную долю в жилом проекте в Куньмине, а также доли Evergrande в проектах в Фошане и Гуанчжоу, заявила, что покупка долей в проектах является «оптимальным вариантом» для устранения долгового риска Evergrande, в то же время возобновляя проекты.

MinMetalsTrust является частью ChinaMinMetals, государственного предприятия, занимающегося торговлей металлами и минералами. Компания имеет сравнительно небольшой опыт в сфере девелопмента недвижимости.

Проблема в том, что долговые риски Evergrande не ликвидируются, как утверждает MinMetalsTrust. Они только перешли к кредиторам Evergrande, которые не так хороши в развитии недвижимости, или будут вынуждены из-за давления коммунистической партии Китая (КПК) посылать больше денег, вливая капитал в строительство городов-призраков с небольшим количеством жителей.

Эти и другие экономические провалы государственного планирования экономики имеют реальные последствия. Семейная компания гонконгского миллиардера Джозефа Лау потеряла около$1 млрд (≈77,38 млрд руб.) на акциях и облигациях ChinaEvergrande в 2021 году.

Возможно, в результате этого он продаёт предметы искусства, в том числе императорский китайский фарфор династий Мин и Цин стоимостью до $19 млн (≈1,47 млрд руб.), который должен был быть выставлен на продажу Sotheby’s в Гонконге 29 апреля.

В то время как Лау теряет свои музейные экспонаты, обычные китайцы теряют гораздо больше — свои пенсионные сбережения и дома, которые они купили, но не могли жить в них.

Таковы печальные последствия государственного планирования экономики Пекином, которые КПК удваивает, вынуждая покупать провальные проекты развития Evergrande менеджерами, ещё менее способным сделать их успешными.

Это экономическая система, которую власти Китая стремятся экспортировать в остальной мир посредством своих планов глобальной гегемонии.

Взгляды, выраженные в этой статье, являются мнением автора и не обязательно отражают взгляды The Epoch Times.

Андерс Корр получил степень бакалавра/магистра политологии в Йельском университете (2001) и докторскую степень в области государственного управления в Гарвардском университете (2008). Он является директором CorrAnalyticsInc., издателем журнала политических рисков. Провёл обширные исследования в Северной Америке, Европе и Азии. Его последние книги: «Концентрация власти: институционализация, иерархия и гегемония» (2021) и «Великие державы, великие стратегии: новая игра в Южно-Китайском море» (2018).

Комментарии
Дорогие читатели,

мы приветствуем любые комментарии, кроме нецензурных.
Раздел модерируется вручную, неподобающие сообщения не будут опубликованы.

С наилучшими пожеланиями, редакция The Epoch Times

Упражения Фалунь Дафа
ВЫБОР РЕДАКТОРА