Сотрудники нефтяной компании Aramco стоят возле сильно поврежденной установки на нефтеперерабатывающем заводе Khurais в Саудовской Аравии, 20 сентября 2019 года. Фото: FayezNureldine/AFPviaGettyImages | Epoch Times Россия
Сотрудники нефтяной компании Aramco стоят возле сильно поврежденной установки на нефтеперерабатывающем заводе Khurais в Саудовской Аравии, 20 сентября 2019 года. Фото: FayezNureldine/AFPviaGettyImages

Нефтеюань не заменит нефтедоллар в торговле нефтью

Китай ввёл нефтеюань в 2018 году и надеется сделать его мировой валютой
Автор: 24.04.2022 Обновлено: 24.04.2022 10:43
Пекин настаивает на замене нефтедоллара на нефтеюань в торговле нефтью с Саудовской Аравией, но такой вариант маловероятен.

Саудовская Аравия экспортирует нефть на $145 млрд в год, что делает её крупнейшим экспортёром в мире. Китай покупает нефть на $204 млрд, что делает его крупнейшим импортёром в мире. Сейчас Саудовская Аравия экспортирует нефть в Китай на $45,8 млрд.

Нефть оценивается и торгуется в долларах США (или нефтедолларах), но Пекин надеется заменить нефтедоллары нефтеюанем.

Привязка валют к доллару США

На самом деле понятие «нефтедоллар» существует уже несколько десятилетий. В 1970-х США стали импортёром нефти, и правительство печатало деньги для её оплаты. Другие страны держали доллары США в резерве для поддержки стабильного обменного курса, уменьшая влияние инфляции в США.

Доминирование доллара США позволило им иметь огромный дефицит бюджета, например, для финансирования технологического прогресса и вооружённых сил, избегая при этом негативного влияния девальвации валюты.

Сегодня экспортёры нефти требуют оплату за неё в долларах США, потому что держат доллары США в резерве. Многие из них используют доллар в качестве привязки или стабилизатора своей валюты.

Члены ОПЕК Саудовская Аравия, Ирак и Объединённые Арабские Эмираты (ОАЭ) привязывают свою валюту к доллару. Алжир и Иран используют доллар в качестве валюты обменного курса. Венесуэла использует доллар в качестве основы для таргетирования инфляции. Нигерия использует доллар в качестве целевой денежной совокупности. Кувейт привязывает динар к корзине валют, в которой преобладает доллар США. Валюта Омана, не входящего в ОПЕК, и Катара привязана к доллару.

Платежи в любой валюте, кроме долларов, включая юани, увеличили бы валютный риск для этих стран.

Ни одна из нефтедобывающих стран не привязывает свою валюту к юаню. Они предпочитают получать оплату в долларах, поскольку доллар США легко обменивается, поддерживается американскими налогоплательщиками и имеет более чем столетний опыт управления макроэкономической политикой.

История нефтеюаня Китая

Китай ввёл нефтеюань в 2018 году, запустив фьючерсы на нефть в юанях. Однако нефтеюань не пользовался популярностью даже среди китайских нефтяных компаний, поскольку он имеет ограниченную конвертируемость, а Банк Китая по существу контролирует его стоимость. Кроме того, жёсткий контроль Пекина за движением капитала делает юань непрактичной валютой для международных расчётов по нефти.

Китай покупает четверть нефти Саудовской Аравии и с 2016 года пытается убедить Королевство оплатить хотя бы часть этих покупок в юанях. Пока соглашение между ними не достигнуто. Риал Саудовской Аравии привязан к доллару США, а это значит, что любое негативное влияние, которое торговля юанями окажет на доллар, нанесет ущерб и риалу.

В 1974 году, через три года после отказа президента Ричарда Никсона от золотого стандарта в США, он заключил сделку с Саудовской Аравией. Согласно ей, при установлении Эр-Риядом цены на нефть в долларах Саудовская Аравия сможет купить казначейские облигации США до того, как они будут проданы с аукциона. В ответ Саудовская Аравия убедила другие нефтедобывающие страны установить цены на нефть в долларах, а не в корзине международных валют. В результате Саудовская Аравия держит большую часть своих валютных резервов в размере $429,7 млрд в долларах США и государственных ценных бумагах США.

Если Саудовская Аравия будет возмущаться контролем США над экономикой или попытается добиться большей автономии путём диверсификации валюты, в которой она торгует, это станет ошибкой. Юань является частью закрытой финансовой системы, контролируемой компартией Китая. Саудовцы скорее уступят, чем получат независимость в денежном выражении.

Между тем, Пекин и Эр-Рияд по-прежнему будут вынуждены использовать доллары США для совершения своих транзакций. Китай разрешает торговать фьючерсами на нефть в юанях, но эти фьючерсы являются лишь контрактами, гарантирующими окончательную поставку в обмен на юани. На каждом этапе процесса доставки участвуют посредники, большинство из которых хотят получать оплату в долларах США.

Когда Саудовская Аравия получает доллары США за нефть, будь то от США или Китая, она использует их для покупки долларовых облигаций. Саудовская Аравия не имеет значительных резервов юаней, поэтому, принимая юани за нефть, ей необходимо конвертировать юани в доллары для покупки облигаций в долларах США. Это добавит ненужные шаги и расходы в валютный режим Саудовской Аравии.

Существует ещё одна причина, по которой Саудовская Аравия не может оценивать нефть в юанях. Она ведёт все свои расчёты в долларах. Лучшее, на что Пекин мог надеяться, это согласие Саудовской Аравии принять юань для урегулирования части двусторонней торговли нефтью. При этом цена на нефть по-прежнему будет устанавливаться в долларах США.

Даже согласие Саудовской Аравии вести всю свою торговлю в юанях не помогло бы Китаю достичь цели по интернационализации юаня или вытеснению доллара США с лидирующих позиций. Если Саудовская Аравия и Китай будут торговать нефтью и юанями на сумму $320 млн в день, то на мировых валютных рынках ежедневно торгуется $6,6 трлн. Это означает, что ежедневная торговля между двумя странами представляет собой ничтожную долю долларов, используемых для торговых расчётов по всему миру.

Экономика Саудовской Аравии

Несмотря на пандемию и падение цен на нефть за последние два года, валютные резервы Саудовской Аравии, включая золото, составляют $429,7 млрд. В 2021 году в стране был дефицит в размере 4,8%, но в 2022 году ожидается профицит. А отношение государственного долга Королевства к ВВП является одним из самых низких в мире и составляет 30,8%.

Короче говоря, экономика Саудовской Аравии сильна. В отличие от других стран, Саудовская Аравия не нуждается в помощи Пекина. Кроме того, Китай не угрожал прекратить закупку нефти в случае отказа Саудовской Аравии торговать юанями.

Саудовская Аравия ничего не выиграет, перейдя на юань. С другой стороны, падение доллара нанесет ущерб экономике Саудовской Аравии. Хотя переговоры между Саудовской Аравией и Китаем продолжатся, маловероятно, что Саудовская Аравия согласится использовать юань для торговли нефтью с Китаем.

Доминирование США в мировой финансовой системе останется неизменным, а юань всегда будет глобальной валютой какого-то неизвестного далёкого будущего.

Мнения, выраженные в этой статье, являются мнением автора и не обязательно отражают точку зрения The Epoch Times.

Антонио Грасеффо, доктор философии, проработал в Азии более 20 лет. Он является выпускником Шанхайского университета спорта и имеет степень China-MBA Шанхайского университета Цзяотун. Грацеффо работает профессором экономики и экономическим аналитиком по Китаю, пишет статьи для различных международных СМИ. Некоторые из его книг о Китае включают «За пределами пояса и пути: глобальная экономическая экспансия Китая» и «Краткий курс китайской экономики».

Комментарии
Дорогие читатели,

мы приветствуем любые комментарии, кроме нецензурных.
Раздел модерируется вручную, неподобающие сообщения не будут опубликованы.

С наилучшими пожеланиями, редакция The Epoch Times

Упражения Фалунь Дафа
ВЫБОР РЕДАКТОРА