С декабря прошлого года, когда Пекин отказался от ограничительной политики «нулевого COVID», иностранные инвесторы с оптимизмом смотрели на китайский рынок. В первые несколько месяцев этого года иностранные инвестиции снова хлынули в Китай, но это восстановление быстро потухло.
Геополитическая напряжённость
Отношения между Китаем и демократическими странами ухудшаются из-за агрессии китайской коммунистической партии в международном сообществе, особенно в отношении Тайваньского пролива и Южно-Китайского моря.
США увеличивают своё военное присутствие в Индо-Тихоокеанском регионе, сотрудничая с такими странами, как Япония, Южная Корея и Филиппины посредством совместных военных учений и тренировок с целью сдерживания коммунистического Китая. Корабли ВМС США также увеличили своё присутствие в Тайваньском проливе для поддержания мира и оказания поддержки своим союзникам.
Североамериканские инвесторы опасаются вкладывать деньги в китайский рынок, поскольку Вашингтон обсуждает новые инвестиционные меры против Пекина. Канадский пенсионный план учителей Онтарио приостановил прямые инвестиции в Китай в январе. Уоррен Баффет продал более половины своей доли в китайской группе электромобилей BYD за последний год и планирует увеличить свои вложения в японские акции.
Уоррен Баффет (слева), генеральный директор Berkshire Hathaway, и Билл Гейтс, основатель Microsoft, выступают на автопроизводителе BYD в Пекине 29 сентября 2010 года. (Frederic J.Brown/AFP/GettyImages)
Некоторые банки уже начали откладывать инвестиционные планы в Китае, чтобы избежать санкций США.
Глава подразделения GoldmanSachs по частному и растущему капиталу в Азиатско-Тихоокеанском регионе Стефани Хуэй заявила, что приостановила попытки привлечь капитал в США из-за геополитической напряжённости между Вашингтоном и Пекином.
Участие иностранных банков в китайских IPO упало до самого низкого уровня более чем за десятилетие. В 2023 году на фондовом рынке Китая ни один американский банк не участвовал в 109 новых IPO, по данным Financial Times.
Иностранные финансовые институты и инвесторы уже предпринимают меры по сокращению инвестиций в Китай, одновременно увеличивая свои доли в азиатских странах.
Между тем размещение китайских компаний в Нью-Йорке, которые когда-то были прибыльными, сократились из-за контроля данных Пекином и более строгой проверки американских аудиторов.
Блокирование данных, тоталитарная политика
Строгий контроль Коммунистической партии Китая (КПК) над обменом данными усложнил понимание иностранными руководителями условий ведения бизнеса в Китае.
Несколько руководителей глобальных банков рассказали Financial Times, что они не решаются размещать акции в Китае, потому что трудно проводить проверки, требуемые внутренними процедурами банка. И они ищут более благоприятные инвестиционные условия, чтобы заменить Китай.
Чэнь Сунсин, директор Центра исследований новой экономической политики Университета Дунхуа на Тайване, сказал The Epoch Times, что Китаю не хватает прозрачности в макроэкономических и корпоративных данных.
«Недавно они также выпустили новый закон о борьбе со шпионажем, защите конфиденциальности и т. д. Иностранные следственные фирмы стали мишенью коммунистического режима, а офисы четырёх крупнейших международных аудиторских компаний в Китае подверглись тщательной проверке. Достоверность финансовых отчётов китайских компаний становится всё хуже и хуже, а аудиторские проверки не разрешены, поэтому нет достаточной защиты для инвесторов», — сказал он.
К «большой четвёрке» аудиторских фирм относятся Pricewaterhouse Coopers (PwC), Ernst&Young, KPMG и Deloitte.
Чэнь пояснил:
«Первый принцип инвестирования заключается в предоставлении полной и точной информации. Если предоставленные данные являются неполными, это по сути нарушает защиту инвесторов. Поэтому, с точки зрения защиты инвесторов, инвестиционные банки Уолл-стрит не имеют возможности убедить своих инвесторов, что их инвестиции в Китае защищены».
Американский экономист Дэви Дж. Вонг сказал в интервью The Epoch Times:
«На китайском фондовом рынке часто доминирует использование преимуществ отдельных мелких покупателей в закрытой среде. И в этой среде существуют различные каналы для распространения непроверенной информации, чтобы обмануть фондовых инвесторов. Поэтому, даже если не хватает иностранных инвестиций, компартия Китая всё равно может заработать на внутренних фондовых инвесторах, и им необязательно нужны иностранные банки для инвестиций».
Чэнь сказал, что КПК принимает неверные решения, такие как политика «нулевого COVID» и подавление частных предприятий, и её режим становится всё более тоталитарным.
Экономический упадок
Банки Уолл-стрит понизили прогноз роста ВВП Китая на этот год. Например, аналитики Goldman Sachs понизили прогноз роста валового внутреннего продукта (ВВП) Китая на 2023 год с 6% до 5,4%. Они также понизили прогноз роста ВВП Китая на 2024 год с 4,6% до 4,5%.
Согласно публичным данным, китайская индустрия недвижимости, на которую приходится около 20–30% ВВП Китая, и связанные с ней отрасли продолжают падать. В апреле торговая площадь новых домов в Китае сократилась на 11,8% в годовом исчислении, что стало более резким падением по сравнению с 3,5% в марте.
Чэнь сказал, что недвижимость является основной движущей силой экономики Китая, на неё приходится почти 30% экономики.
«Когда сектор недвижимости находится в упадке, экономике Китая будет трудно улучшаться».
Ярмарка вакансий в Пекине, 26 августа 2022 года. (JadeGao/AFP viaGettyImages)
Между тем уровень безработицы в Китае достиг угрожающего уровня. Согласно официальным данным, уровень безработицы среди людей в возрасте от 16 до 24 лет превысил отметку в 20%. Чэнь считает, что официальный уровень безработицы занижается, и реальная цифра выше.
Центральный банк Китая также снижает процентные ставки для стимулирования потребления, но низкие процентные ставки означают ослабление юаня, который 17 мая преодолел психологический порог в 7 юаней по отношению к доллару США. Это также приведёт к увеличению разрыва в доходности капитала между США и Китаем, удерживая инвесторов от китайского рынка.
«В настоящее время экономике Китая не хватает динамики, потому что у народа нет уверенности и слабо развито потребление. Поэтому в таких условиях перспективы китайской экономики теоретически должны вернуться к исходной точке — инвестициям в инфраструктурное строительство и инвестициям в железнодорожную и общественную инфраструктуру. Однако большая долговая нагрузка местных органов власти делает финансирование инфраструктуры очень трудным, практически невозможным», — сказал Чэнь.
«Маловероятно, что китайское правительство предложит новую политику прямо сейчас. Китаю довольно сложно вернуть выведенный иностранный капитал или привлечь больше инвестиций в Китай».
«Сейчас экономический рост Китая имеет нисходящие тенденции, и это долгосрочная перспектива. Юань обесценивается. Если вы инвестируете в китайский рынок, вы можете потерять деньги. Я думаю, всем нужно подождать и посмотреть», — сказал Чэнь.
По словам Вона, в прошлом инвестиционные банки с Уолл-стрит приносили в Китай огромные объёмы зарубежных инвестиций, технологий и бизнес-предприятий. Теперь, когда ожидания роста снизились, «они могут подумать о том, чтобы перевести всё это в Юго-Восточную Азию и сократить масштабы инвестиций в Китай».
__________
Чтобы оперативно и удобно получать все наши публикации, подпишитесь на канал Epoch Times Russia в Telegram
