Поскольку объём жилищного строительства составляет около 30% валового внутреннего продукта (ВВП) Китая, эти новости ставят под сомнение способность экономики достичь уже сниженной правительственной цели по реальному росту в 5,5% в 2022 году или вообще продемонстрировать значительный рост, если на то пошло. Теперь должно быть совершенно ясно даже для руководства компартии Китая, что этот кризис требует согласованных действий со стороны Пекина. Однако Политбюро Коммунистической партии Китая, высший политический орган страны, не проявляет никакого желания действовать.
Кризис в сфере недвижимости в стране начался более года назад, когда крупный застройщик Evergrande объявил, что не может обслуживать все свои долги. Это заявление поставило под вопрос обязательства Evergrande на сумму около $300 млрд. Поскольку многие частные лица, банки и другие учреждения держали эти обязательства как активы, это также поставило под сомнение их финансовую надёжность.
Люди требуют возврата денег и финансовых продуктов, в то время как сотрудники службы безопасности охраняют здание штаб-квартиры Evergrande в Шэньчжэне, провинция Гуандун, Китай, 15 сентября 2021 года. (David Kirton/Reuters)
Поскольку ещё больше людей предварительно приобрели квартиры в будущих объектах строительства Evergrande, это объявление также вызвало вопросы о жизнеспособности ипотечного долга, который эти люди взяли на себя в связи с этими покупками. Другими словами, потенциальная возможность краха сразу же распространилась далеко за пределы Evergrande и стала ещё больше, когда другие застройщики сделали аналогичные заявления. Как всегда во всех финансовых кризисах, где бы они ни происходили, возникли сомнения в способности кого-либо выполнить свои финансовые обязательства.
Если бы Пекин действовал оперативно для того, чтобы защитить доверие ко всей финансовой системе Китая, а не просто помочь Evergrande, он мог бы предотвратить последующие проблемы, включая недавнее падение продаж жилья. Например, сделав кредиты дешёвыми и легкодоступными, возможно, даже из государственных источников, Народный банк Китая (НБК) мог бы заверить всех в том, что другие могут выполнить свои обязательства, и таким образом восстановить доверие, несмотря на неудачи застройщиков. Пекин также мог бы гарантировать, что покупатели не потеряют квартиры, за которые они внесли предоплату. Но центральные власти не предприняли даже половинчатых мер. Поэтому кризис разрастался и разрастался.
Июльское падение продаж — лишь последняя фаза этого накатывающегося и пока неконтролируемого кризиса. Ранее финансовые учреждения должны были сократить свою деятельность до тех пор, пока они не смогут оценить, в каких случаях они уязвимы по отношению к обанкротившимся застройщикам и другим лицам, с которыми они были связаны, и которые могут потерпеть неудачу, потому что они уязвимы по отношению к неудачам застройщиков либо напрямую, либо через третьих лиц.
Такая оценка в итоге заставила банки беспокоиться о собственном балансе. В то же время отдельные китайцы стали беспокоиться о надёжности финансовых учреждений и, соответственно, начали изымать вклады. Это заставило некоторые банки, в первую очередь Банк Китая, защитить себя, введя ограничения на снятие средств. Когда люди не могли получить свои деньги, вспыхнули протесты, настолько сильные, что подразделения Народно-освободительной армии вышли на улицы для поддержания порядка.
От 2 тыс. до 3 тыс. пострадавших вкладчиков сельских банков в провинции Хэнань были арестованы и жестоко избиты полицейскими в штатском во время акции по защите прав перед отделением Народного банка Китая в Чжэнчжоу 10 июля 2022 года. (Скриншот/video.com)
Те, кто заранее приобрёл квартиры у таких застройщиков, как Evergrande, поняли, что не получат помощи от государства. В ответ на это они пригрозили прекратить выплаты по ипотеке за несуществующее жильё. Эта угроза вызвала дополнительные вопросы о жизнеспособности целого ряда новых кредиторов и ещё больше подорвала доверие к китайским финансам. Поэтому неудивительно, что китайцы не хотят брать на себя обязательства по приобретению нового жилья.
Тем не менее до сих пор Пекин отказывается принимать какие-либо прямые меры по исправлению ситуации, помимо небольшого снижения целевой процентной ставки. Хотя кризис продолжается, разрастается и становится более опасным, Политбюро продолжает настаивать, что решение проблемы лежит на провинциальных и местных органах власти.
Такое утверждение было бы сомнительным при любых обстоятельствах, особенно сейчас, когда эти небольшие государственные учреждения сталкиваются с огромным долговым бременем из-за политики Пекина и его огромных инфраструктурных проектов. Пока Пекин не предпримет никаких действий, кризис будет продолжать распространяться в финансовой системе и ухудшать перспективы экономического роста.
Милтон Эзрати — пишущий редактор The National Interest, филиала Центра изучения человеческого капитала при Университете Буффало (SUNY), и главный экономист нью-йоркской коммуникационной фирмы Vested. Он также часто пишет для City Journal и регулярно ведёт блоги для Forbes. Его последняя книга называется «Тридцать завтра: следующие три десятилетия глобализации, демографии и того, как мы будем жить».
__________
Чтобы оперативно и удобно получать все наши публикации, подпишитесь на канал Epoch Times Russia в Telegram
