Иногда учёт может скрыть проблемы, а иногда обнажить их. В случае с покупкой и продажей китайскими властями американских казначейских облигаций через Бельгию, мы видим, что отток капитала из Китая ускоряется. /epochtimes.ru/
Китайский рынок недвижимости переживает упадок. Ситуация с кредитами для производственных мощностей ухудшается. Единственной отдушиной для инвесторов в Китае остался фондовый рынок, который в результате растёт невиданными темпами.
И хотя капитализация китайского фондового рынка превысила недавно $10 трлн, он всё же недостаточно большой, чтобы поглотить $30 трлн, которые китайские власти влили в экономику.
Кроме того, фондовый рынок сильно зависит от ситуации в китайской экономике и «проницательного» центрального планирования. «Умные головы» давно yже пытаются подстраховаться, выводя активы из страны и вкладывая их, например, в недвижимость за рубежом.
Диаграмма уровня китайских валютных резервов. Фото: Bloomberg
Диаграмма уровня китайских валютных резервов. Фото: Bloomberg
По оценкам некоммерческой исследовательской организации Global Financial Integrity, за 10 лет до 2012 года китайцы вывели из страны более $1,25 трлн. Это примерно $125 млрд в год.
А всего за два месяца этого года (март и апрель) отток капитала составил $76 млрд, судя по данным казначейства Бельгии. Китайские власти через Бельгию в апреле и марте продали американских казначейских облигаций на сумму $116 млрд. Таким образом китайские активы выросли на $40 млрд.
Некоторые скажут, что китайские власти просто диверсифицируют свои официальные запасы иностранной валюты. Однако, как мы видим из приведённой выше диаграммы от Bloomberg, общий объём валютных резервов упал более чем на $200 млрд с июня 2014 года.
Хотя темпы снижения запасов замедлились в апреле, если общая тенденция сохранится, мы увидим дополнительный отток капитала в $304 млрд до конца этого года, что значительно выше среднегодового оттока в $125 млрд, который наблюдался до 2012 года.
Это также объясняет, почему курс юаня на самом деле находится под давлением по отношению к доллару, а китайские власти наращивают усилия, чтобы сделать юань частью международной резервной валюты МВФ, пока не станет слишком поздно.
